当前位置:首页 > 清远科技 > 正文内容

【钢材月报】朝来寒雨晚来风 钢价淡季承压

admin8个月前 (10-31)清远科技394

来源:国元期货研究

【策略观点】

宏观方面,海外降息预期放缓,美国大选结果面临变数。国内,设备更新及家电以旧换新持续发力,增量政策进入落地落实阶段,仍存利好推动。

供应方面,供应增量放缓,铁水即将见顶。钢厂利润较前期有所下滑,复产尾声。增量有限下,铁矿及双焦需求承压。

需求方面,项目资金和实际需求边际好转,政策预期也给予的一定支撑。随着天气转冷,施工条件不佳,建材需求迎来淡季。制造业在政策推动下,家电排产尚可。出口方面,价格优势仍存,短期维持高位,关注海外贸易制裁及美国大选对外贸的影响。

库存方面,热卷复产增量不及螺纹,库存消费比连续走低。螺纹供需好转,库存消费比走低。

展望十一月,宏观给予钢价利好支撑但基本面有走弱趋势。个人预计钢价上旬震荡运行,中下旬偏弱震荡。套利策略,建议关注钢厂利润走缩及卷螺差走缩机会。

一、十月钢价震荡运行

黑色板块受到宏观与基本面共振,9月底政治局会议的宏观政策发生明显变化,政策针对性强且十分明确,着力于房市和股市,钢材的价格连续上涨,期货带动现货回升。进入10月,螺纹旧国标库存逐渐消化,下游需求边际好转,低库存及利润好转推动钢厂进入复产阶段。宏观利好及基本面支撑钢价震荡运行。

二、复产供应回升

十月样本钢厂五大品种钢材周均产量为867.85万吨,较上月环比增加7.37%,其中螺纹钢周均产量为239.16万吨,月环比增加24.68%;热轧卷板周均产量305.93万吨,月环比增加1.12%。中钢协数据显示,十月中旬粗钢日均产量在386万吨/天,较上月同期增加21.55万吨/天。

钢厂利润好转,生产积极性较高。截至10月25日,247家钢厂盈利率从月初的37.66%回升至64.94%,铁水产量从月初的228.02万吨/天回升至235.69万吨/天。其中螺纹利润明显好于热卷,产量增幅明显。

三、表需环比持平

十月五大品种钢材周均表需量在875.99万吨,环比基本持平。其中螺纹周均表需在234.34万吨,环比下降0.95%;热卷周均表需在317.29万吨,环比增加1.34%。

四、建筑需求边际好转

9月我国新增专项债的发行额约为9617亿元,环比继续增加,八九月增幅明显。下游项目资金好转,用钢需求边际回升。但是专项债券可用于土地储备及收购存量商品房用作保障性住房,流向传统基建金额可能有限。地产方面,四个取消、四个降低、两个增加的组合拳有助于推动房价止跌企稳,但对新建需求有限,一线城市二手房成交转暖。

五、制造业需求韧性仍存

以旧换新及设备更新持续发力,空调排产回升,船舶及集装箱仍具有高景气度。产业在线数据显示,11月空冰洗排产环比增加8%,空调排产增幅明显。汽车工业协会显示,9月汽车产量279.6万辆,环比增加12.06%。

六、出口增幅明显

出口方面,9月中国出口钢材1015.3万吨,较上月增加65.8万吨,环比增长6.9%;1-9月累计出口钢材8071.1万吨,同比增长21.2%。出口居前的国家主要是越南、韩国和菲律宾。越南反倾销调查尚在进行,9月相关贸易企业囤货积极,出口增量明显。10月中旬,韩国对中国热轧或合金中厚板发起反倾销调查。根据中国海关数据,近年来中国出口至韩国涉案产品数量在130-140万吨左右。随着钢材均价环比上升,10月下游持观望心态,预计出口增量有限。11月“抢出口”现象仍会存在,整体维持高位。

七、总库存延续降库

截至10月25日,五大品种总库存为1259.32万吨,较上月底减少32.59万吨。其中,厂内库存为411.19万吨,较上月底减少31.28万吨;社会库存848.13万吨,较上月底基本持平。分品种看,螺纹总库存434.73万吨,较上月末减少19.27万吨;热卷总库存354.17万吨,较上月末减少45.46万吨。

八、展望及小结

展望十一月,宏观给予钢价利好支撑但基本面有走弱趋势。个人预计钢价上旬震荡运行,中下旬偏弱震荡。套利策略,建议关注钢厂利走缩及卷螺差走缩机会。

写作日期:2024年10月30日

作者:杨慧丹

分析师

期货从业资格号:F03090153

投资咨询资格号:Z0019719

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张靖笛

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由清远中大创新发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://idrdc.com/post/849.html

分享给朋友:

“【钢材月报】朝来寒雨晚来风 钢价淡季承压” 的相关文章

8月CPI同比上涨 物价温和回升趋势不改

8月CPI同比上涨 物价温和回升趋势不改

◎记者 陈芳国家统计局9月9日发布的数据显示,8月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.6%,涨幅较7月扩大,延续稳步回升的趋势。全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比、环比均下降,且降幅均扩大。专家分析,当前物价延续低位运行,后续在供需格局改善、促消费政策发力显效等因素作用下,物价温和回升趋...

新版“国十条”对险企股东设限!资本荒 “补血”何以为继?

新版“国十条”对险企股东设限!资本荒 “补血”何以为继?

来源:A智慧保9月11日,《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》对外披露,这就是行业所说的“新新国十条”。为保险业带来新的机遇的同时,也进一步强调对诸多方面实施严监管。2024年09月11日时隔十年保险“新新国十条”:五个“首次”释放新方向、新机遇!其中,对于股东方面仍然坚定穿...

用大世界模型打造个人3D世界,AI教母李飞飞融资2.3亿启动初创,“金主”包括英伟达

用大世界模型打造个人3D世界,AI教母李飞飞融资2.3亿启动初创,“金主”包括英伟达

本文作者:李丹来源:硬AI人工智能(AI)先驱、AI科学家李飞飞又上头条,这次她吸引媒体关注是因为一家新生的AI初创公司World Labs,这家公司问世之初就得到了硅谷顶级风投Andreessen Horowitz、英伟达等大牌“金主”的支持。美东时间9月13日周五,World Labs正式成立,...

省国资委党委书记、主任余钢带队到粤海水务开展调研及安全督导

省国资委党委书记、主任余钢带队到粤海水务开展调研及安全督导

为深入学习贯彻党的二十届三中全会精神,9月11日上午,省国资委党委书记、主任余钢一行到粤海集团下属粤海水务开展工作调研及安全生产督导检查,并聚焦高质量改革发展和拓新行动等工作组织座谈交流。省国资委一级巡视员刘小龙,粤海集团党委书记、董事长白涛,粤海集团党委委员、副总经理谭奇峰参加调研。余钢深入了解东...

发生了什么?股价上演“过山车”!近6个交易日涨幅达70%

发生了什么?股价上演“过山车”!近6个交易日涨幅达70%

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!华映科技(000536)近期股价经历显著波动,引起市场广泛关注。9月13日,公司以涨停价开盘,盘中大幅跳水,午后一度跌停,收盘前又冲上涨停板,一天内上演了“天地天”走势。公司作为华为概念股之一,近期表现异常活跃。9月6日至9月1...

香港期期准资料大全,经典料解释落实_平台版24.51.32

香港期期准资料大全,经典料解释落实_平台版24.51.32

香港作为国际金融中心和自由贸易港,一直是投资者关注的热点地区之一。对于那些希望在香港投资的人来说,了解香港的期期准资料无疑是非常重要的。这些资料不仅包含了各种经典的分析和预测,还涉及到落实这些分析的具体方案。本文将从多个角度对这些资料进行深入探讨,希望为广大读者提供全面而丰富的信息。香港期期准资料的...

发表评论

访客

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法和观点。